امداد دولتی پرسودتر از خصوصی/امدادخودرو پله رشد سایپا

به گزارش خط بازار؛ صورت های سالانه مالی دو شرکت امدادخودرو ایران و امدادخودرو منتشر شده است. با توجه به مدیریت بخش خصوصی در ایران خودرو و بخش دولتی در سایپا، مقایسه عملکرد این دو شرکت براساس صورت های مالی قابل توجه و حاوی نکات مهمی است. تحلیل و مقایسه زیر دو شرکت توسط هوش مصنوعی انجام شده است:

مقایسه صورت مالی سالانه ۱۴۰۴ امدادخودرو ایران و امدادخودرو سایپا(ارقام به میلیارد تومان)

۱. اندازه فعالیت

امدادخودرو ایران با ۵,۹۴۲ میلیارد تومان درآمد، تقریباً ۵ برابر امدادخودرو سایپا درآمد داشته است.(نکته مهم اینجاست: ۵ برابر درآمد → فقط ۱.۵ برابر سود عملیاتی). بنابراین اختلاف اندازه شرکت، به همان نسبت به سودآوری تبدیل نشده است.

۲-سود ناخالص

امدادخودرو سایپا: ۲۰۹.۶ میلیارد تومان و امدادخودرو ایران: ۳۶۸.۵ میلیارد تومان. در ظاهر امدادخودرو ایران ۷۶٪ بیشتر سود ناخالص ساخته؛ اما درآمدش تقریباً ۵ برابر است. بنابراین حاشیه سود ناخالص امدادخودرو سایپا ۱۷.۶٪ و امدادخودرو ایران ۶.۲٪ است. یعنی حاشیه سود ناخالص سایپا حدود ۲.۸ برابر ایران است.

نتیجه: از نظر اقتصاد مستقیم عملیات و تبدیل درآمد به سود ناخالص، سایپا عملکرد بسیار بهتری دارد

۳- سود عملیاتی

اینجا اختلاف بسیار معنی‌دار می‌شود. امدادخودرو سایپا ۴۷.۷ میلیارد تومان و امدادخودرو ایران ۷۰.۹ میلیارد تومان است. امدادخودرو ایران فقط حدود ۲۳ میلیارد تومان بیشتر سود عملیاتی دارد، در حالی که نزدیک ۴,۷۵۲ میلیارد تومان بیشتر درآمد ایجاد کرده است.

۳- حاشیه سود عملیاتی

امدادخودرو سایپا ۴.۰۱٪ و امدادخودرو ایران ۱.۱۹٪ است. بنابراین سایپا از هر ۱۰۰ تومان فروش حدود ۴ تومان سود عملیاتی می‌سازد، درحالی‌که ایران حدود ۱.۲ تومان.

نتیجه: از نظر بهره‌وری عملیاتی، سایپا حدود ۳.۴ برابر بهتر است

۴. سود خالص

امدادخودرو سایپا ۳۱.۳ میلیارد تومان است و امدادخودرو ایران ۷۱.۲ میلیارد تومان است. امدادخودرو ایران حدود ۲.۳ برابر سود خالص امدادخودرو سایپا دارد؛ اما برای رسیدن به این سود، تقریباً ۵ برابر سایپا درآمد داشته است. بنابراین اگر سود مطلق را نگاه کنیم، امدادخودرو ایران جلوتر است. ولی اگر سود نسبت به حجم فعالیت را نگاه کنیم، سایپا جلوتر است

۵. رشد سال ۱۴۰۴

اینجا امدادخودرو ایران عملکرد بسیار قوی‌تری داشته است. به‌خصوص در خصوص سود عملیاتی که ۵۹۷٪ است. در مقابل سود عملیاتی امدادخودرو سایپا۱۶۴٪ است. این نشان می‌دهد در سال ۱۴۰۴ سرعت بهبود سودآوری امدادخودرو ایران بیشتر بوده است.

البته امدادخودرو سایپا از پایه بسیار پایین‌تری در سود خالص شروع کرده است؛ به همین دلیل رشد ۵۰۹٪ سود خالص آن تا حدی تحت تأثیر پایه کوچک سال قبل است.

۶. ترازنامه

اینجا تفاوت دو شرکت بسیار جدی است.

در امدادخودرو ایران: دارایی‌ها: ۱۰۶٪ بدهی‌ها: ۵۴٪ حقوق مالکانه: ۷۲۶٪ نسبت بدهی: ۹۲.۲۱٪ → ۶۸.۸٪ نسبت جاری: ۰.۹۲ → ۰.۹۶

در امدادخودرو سایپا:دارایی‌ها: ۴۳٪ بدهی‌ها: ۹۳٪ حقوق مالکانه: ۴٪ نسبت بدهی: ۴۳.۶٪ → ۵۹.۱٪ نسبت جاری: ۰.۸۷ → ۰.۹۷

نتیجه:از نظر ساختار مالی در پایان ۱۴۰۴، امدادخودرو ایران وضعیت بهتری پیدا کرده است. اما افزایش ۷۲۶ درصدی حقوق مالکانه امدادخودرو ایران باید جداگانه بررسی شود؛ چون احتمالاً بخش مهمی از آن ناشی از افزایش سرمایه/تغییر ساختار حقوق مالکانه است و نمی‌توان تمام آن را حاصل عملکرد عملیاتی دانست

۷- جمع بندی

امدادخودرو ایران بزرگ‌تر است و در سال ۱۴۰۴ با سرعت بیشتری بهبود پیدا کرده است ولی امدادخودرو سایپا کوچک‌تر است، اما درآمد را بسیار کارآمدتر به سود عملیاتی تبدیل می‌کند.

در یک جمله امدادخودرو ایران در سال ۱۴۰۴ از نظر رشد و بهبود مالی جهش بیشتری داشته، اما امدادخودرو سایپا از نظر بهره‌وری و حاشیه سود عملیاتی عملکرد بهتری داشته است.

و نکته بسیار مهم این است که ۵.۹۴ همت درآمد برای امدادخودرو ایران در برابر ۱.۱۹ همت برای امدادخودرو سایپا، ولی فقط ۷۰.۹ میلیارد در برابر ۴۷.۷ میلیارد سود عملیاتی؛ این شاید مهم‌ترین عدد کل مقایسه باشد.