بازگشت طلا به محدوده ۴۲۰۰ دلار، صعود ادامهدار است یا تله قیمتی؟
به گزارش خط بازار؛ با بازگشت قیمت طلای جهانی به محدوده ۴۲۰۰ دلار، اکنون این پرسش مطرح است که آیا این رشد آغاز یک موج صعودی تازه است یا صرفا یک جهش موقت پیش از ادامه روند اصلاح قیمتها؟
طلای جهانی امروز بار دیگر به محدوده ۴,۲۰۰ دلار بازگشت و همزمان، با وجود تعطیلی بازار داخلی، قیمت طلای ایران نیز به حوالی ۱۸ میلیون تومان رسید. حالا مهمترین سوال سرمایهگذاران این است که آیا این رشد، آغاز موج صعودی جدید طلاست یا تنها یک تله صعودی پیش از ادامه اصلاح قیمتها.
تحلیل بنیادی برای پاسخ به این سؤال مورد اهمیت است و باید چهار موتور اصلی رشد طلا را بررسی کنیم؛ همان عواملی که در ماههای گذشته قیمت این فلز گرانبها را تا محدوده ۵,۴۰۰ دلار رساندند.
موتور اول؛ خرید بانکهای مرکزی: برخلاف تصور برخی، بانکهای مرکزی جهان همچنان به خرید طلا ادامه میدهند و نشانهای از توقف این روند دیده نمیشود.
موتور دوم؛ دلارزدایی: روند کاهش وابستگی بسیاری از کشورها به دلار آمریکا همچنان ادامه دارد و تقاضا برای داراییهای جایگزین مانند طلا را حفظ کرده است.
موتور سوم؛ ریسکهای ژئوپلیتیکی: بحرانهای جهانی نهتنها کاهش نیافتهاند، بلکه همچنان در اوکراین، خاورمیانه و تنشهای چین و تایوان ادامه دارند و تقاضا برای داراییهای امن را تقویت میکنند.
موتور چهارم؛ سیاست پولی آمریکا: تنها عاملی که تا حدی تضعیف شده، سیاستهای فدرال رزرو است. با این حال، اگر نشانههای کندشدن اقتصاد آمریکا ادامه پیدا کند، احتمال کاهش فشار سیاستهای انقباضی و بازگشت این عامل به نفع طلا وجود دارد.
نکته مهم اینجاست که طلا با وجود اصلاحی بیش از ۱,۰۰۰ دلار، هنوز هیچیک از چهار موتور بنیادی خود را از دست نداده است.
معمولا بازارهای نزولی زمانی آغاز میشوند که عوامل بنیادی تضعیف شوند، نه صرفا به دلیل یک اصلاح قیمتی عمیق. بر همین اساس، احتمال اینکه محدوده ۳,۹۷۰ تا ۴,۰۰۰ دلار کف میانمدت طلا باشد، حدود ۷۰٪ برآورد میشود و احتمال افت دوباره قیمت به زیر ۳,۹۷۰ دلار حدود ۳۰٪ است. در کوتاهمدت، مهمترین سطحی که باید زیر نظر داشت، محدوده ۴,۲۵۰ دلار است. عبور و تثبیت قیمت بالای این مقاومت میتواند مسیر حرکت طلا در هفتههای آینده را مشخص کرده و احتمال آغاز موج صعودی جدید را افزایش دهد.
