بازار در چنگال مرد دیوانه/تکرار سناریو نیکسون؛ بازارهای جهانی در انتظار طوفان

به گزارش خط بازار؛ تکرار سیاست‌های نیکسونی و نوسانات بازار اوراق قرضه، زنگ خطری جدی برای وال‌استریت است. آیا بازار سهام در آستانه سقوطی مشابه دهه ۷۰ میلادی قرار دارد؟

در حالی که سایه سیاست‌های غیرقابل‌پیش‌بینی رئیس‌جمهور آمریکا یادآور تئوری مرد دیوانه نیکسون است، افزایش حساسیت بازار سهام به نوسانات اوراق قرضه، زنگ خطر را برای دارایی‌های ریسک‌پذیر به صدا درآورده؛ وضعیتی که تحلیلگران آن را پیش‌درآمدی بر چالش‌های عمیق مالی و تورمی در سال ۲۰۲۶ می‌دانند.

تاریخ گاهی در چرخه‌هایی تکرار می‌شود که طعم تلخ بحران‌های گذشته را می‌دهد. آیا تا به حال نام سیاست‌مداری را شنیده‌اید که با تکیه بر جنون، بر بزرگ‌ترین ابرقدرت جهان حکومت کند؟ در اواخر دهه ۱۹۶۰ میلادی، ریچارد نیکسون، رئیس‌جمهور وقت آمریکا، برای پایان دادن به جنگ ویتنام، رویکردی متفاوت را در پیش گرفت.

بنا بر گزارش‌های دفتر تاریخ وزارت امور خارجه ایالات متحده، نیکسون «تهدید» را به هسته اصلی سیاست خارجی خود تبدیل کرد تا بلوک شرق را متقاعد کند که او فردی دمدمی‌مزاج و غیرقابل‌پیش‌بینی است که حتی از به‌کارگیری سلاح هسته‌ای ابایی ندارد. این راهبرد که دستیار او، هری رابینز هالدمن، آن را «نظریه مرد دیوانه» نامید، اگرچه در میدان سیاست خارجی موفق بود، اما به روایت وب‌سایت تاریخ فدرال رزرو، پیامدهای اقتصادی فاجعه‌باری به همراه داشت. قطع ارتباط دلار با طلا و کنترل‌های دستوری قیمت، تنها بخشی از اقداماتی بود که در نهایت به تورم دورقمی و بحران‌های سهمگین در شاخص‌های بازار سرمایه منجر شد.

شباهت تاریخی و واگرایی‌های کنونی

امروز، ۵۲ سال پس از آن دوران، بسیاری از تحلیلگران اقتصادی نسبت به بازگشت این ترکیب خطرناک هشدار می‌دهند. همان‌طور که بانک فدرال رزرو سنت‌لوئیس در گزارش‌های اخیر خود بررسی کرده است، خروج کشورها از چرخه دلار، فشارهای دولتی بر سیاست‌گذاران پولی و حضور یک رئیس‌جمهور غیرقابل‌پیش‌بینی، بازارهای مالی را به لرزه درآورده است.

محمد الدوایان در گفتگو با سایت ارقام تاکید می‌کند که بازارها اکنون «حساسیت فزاینده‌ای به نوسانات اوراق قرضه نشان می‌دهند» و واکنش تنبیهی بازار به ابهامات سیاسی خاورمیانه، گواهی بر این مدعاست. آمارهای ارقام، نشان می‌دهد که شاخص نوسانات اوراق قرضه ICE BofA MOVE از ۵۵ واحد در ابتدای سال، به بیش از ۱۰۰ واحد در ماه مارس رسیده است. تحلیلگران بانک فدرال رزرو نیویورک هشدار می‌دهند که وقتی بازدهی اوراق قرضه ۳۰ ساله به سقف‌های تاریخی نزدیک می‌شود، واگرایی میان بازار بدهی و بازار سهام، سیگنالی جدی برای سقوط دارایی‌های ریسک‌پذیر است.

سیگنال‌های هشدار و وضعیت بازارهای مالی