با شروع مجدد درگیریهای نظامی میان ایران و آمریکا، بازار سهام بار دیگر با روند نزولی مواجه شد و صفهای فروش سنگینی در بازار شکل گرفت. با این حال، خلاف دو جنگ قبلی در سال گذشته که بلافاصله پس از آغاز درگیریها، بورس تعطیل میشد، این بار بازار همچنان فعال مانده و به نظر میرسد دولت هنوز تصمیمی برای تعطیلی آن ندارد.
اگرچه فضای بازار طی دو روز اخیر اندکی مثبت شده، اما همچنان پرسشهای جدی را در میان سرمایهگذاران ایجاد کرده است که آیا با گسترش درگیریها و احتمال کشیده شدن آن به تهران، بازار تعطیل خواهد شد یا خیر. در چنین شرایطی، بسیاری از سهامداران در تردید به سر میبرند که آیا در بازار سهام باقی بمانند یا سرمایه خود را به بازارهای دیگر منتقل کنند.
از سوی دیگر، برخی معتقدند که بازار سرمایه در شرایط فعلی از ارزندگی بالایی برخوردار است و میتواند فرصت مناسبی برای سرمایهگذاری باشد، در حالی که گروهی دیگر بر این باورند که ابهامات موجود، ریسک سرمایهگذاری را به شدت افزایش داده است. همچنین پرسش اصلی این است که اگر سرمایهگذاران تصمیم به خروج از بازار سهام بگیرند، کدام بازارها میتوانند جایگزین مناسبی باشند و چه استراتژی در این شرایط پرنوسان میتواند به حفظ ارزش داراییها کمک کند.
تا زمانی که ابهامات ژئوپلیتیکی و تنشهای نظامی برطرف نشود، خروج نقدینگی از بازار سرمایه ادامه دارد و بخشی از پول به سمت صندوقهای طلا هدایت میشود
بهمن فلاح، کارشناس بازار سرمایه، در گفتوگو با تجارتنیوز به تحلیل وضعیت بازار سرمایه در شرایط جنگی پرداخت و با اشاره به فضای حاکم بر بازار بیان کرد: «شرایط فعلی با ابهامات ژئوپلیتیکی و تنشهای نظامی همراه است که پایداری بازار را کاهش داده است. در چنین فضایی، ورود نقدینگی تازه به بازار توصیه نمیشود.»
او افزود: «تا زمانی که این ابهامات برطرف نشود، خروج نقدینگی از بازار ادامه خواهد داشت. همچنین بخشی از نقدینگی موجود برای متعادلسازی سبد سرمایهگذاران، به سمت صندوقهای طلا هدایت میشود تا سطح ریسک سبد کاهش یابد.»
بازار سرمایه از نظر اقتصادی و مالی ارزنده است و شرکتها ارزش جایگزینی بالایی دارند
فلاح افزود افزود: «بازار از نظر اقتصادی و مالی ارزنده است و شرکتها ارزش جایگزینی بالایی دارند، اما تا زمانی که ریسکهای دیپلماتیک کاهش پیدا نکند، بازار به ثبات نمیرسد. در حال حاضر، عرضهها روند نزولی بازار را شکل دادهاند و این بخشی از طبیعت بازار است. سرمایهگذاران ریسکگریز در این شرایط فروشنده هستند و افرادی که ریسکپذیر هستند، خرید میکنند. هم عرضه و هم تقاضا در بازار وجود دارد، اما در روند نزولی، تقاضا کمتر از عرضه است.»
حقوقیها و سرمایهگذاران حرفهای بازار سهام، خریدهای قابل توجهی انجام میدهند که نشان از مدیریت هوشمندانه بازار دارد
فلاح با اشاره به تجربه بازار سرمایه در مقاطع مشابه گفت: «در چند نوبت از سال گذشته تا امروز، شرایطی مشابه را پشت سر گذاشتهایم و در نهایت هر بار بازار سرمایه به روند صعودی بازگشته است. با توجه به ارزندگی شرکتها، وضعیت فعلی برای سرمایهگذاران ریسکپذیر که تجربه کافی دارند، فرصت مناسبی برای خرید محسوب میشود. هم اکنون حقوقیها و خریداران حرفهای خریدهای قابل توجهی انجام میدهند که نشان از مدیریت هوشمندانه بازار دارد.»
با وجود روند نزولی، نقدشوندگی بازار سرمایه حفظ شده است که مهمترین معیار یک بازار پویا محسوب میشود
این کارشناس بازار سرمایه ادامه داد: «در دو مقطع قبلی، همزمان با آغاز جنگ بازار تعطیل شد، اما این بار تصمیم بر ادامه فعالیت گرفته شده است. بازار در ماه گذشته صعودی بود و اکنون در مدار نزولی قرار گرفته که این بخشی از طبیعت بازار است. خوشبختانه با وجود روند نزولی، نقدشوندگی بازار حفظ شده است که مهمترین معیار یک بازار پویا محسوب میشود.»
صنایع خدماتی، توزیعی مانند بانکها، داروییها، خودروییها و غذاییها که صنایع داخلی هستند، هم از نظر ارزندگی و هم از نظر شرایط فعلی، گزینههای بسیار جذابی برای خرید محسوب میشوند
فلاح در پاسخ به این پرسش که در شرایط فعلی چه سهامی برای سرمایهگذاری مناسب است، گفت: «در شرایطی که در محاصره اقتصادی هستیم و صادرات با مشکل مواجه شده، صنایع داخلی و صنایع ریالی که مصرفکننده داخلی دارند یا خدمات داخلی ارائه میدهند، اولویت دارند. صنایع خدماتی، توزیعی مانند بانکها، داروییها، خودروییها و غذاییها که صنایع داخلی هستند، هم از نظر ارزندگی و هم از نظر شرایط فعلی، گزینههای بسیار جذابی برای خرید محسوب میشوند.»
برای افرادی که قصد خروج از بازار سهام را دارند، صندوقهای درآمد ثابت بهترین گزینه هستند
فلاح در پاسخ به این پرسش که اگر سرمایهگذاران قصد خروج از بورس را دارند، به کدام بازارها بروند، بیان کرد: «خوشبختانه بازار سرمایه تمام ابزارها را در اختیار دارد. برای افرادی که قصد خروج از بازار سهام را دارند، صندوقهای درآمد ثابت بهترین گزینه هستند. این صندوقها سود تضمینی دارند و نقدشوندگی بالایی نیز ارائه میدهند؛ صندوقهای درآمد ثابت در شرایط فعلی بهعنوان بازار پول، مطلوبترین گزینه برای سرمایهگذاران محسوب میشوند.»
سرمایهگذاری در بازار طلا و ارز برای افرادی که نگاه کوتاهمدت یا میانمدت دارند، پیشنهاد نمیشود
این کارشناس بازار سرمایه در خصوص سرمایهگذاری در بازار طلا و ارز گفت: «بازار طلا و ارز با ریسکها و نوسانات خاص خود همراه است. سال گذشته این بازارها رشد قابل توجهی داشتند، اما برای سرمایهگذارانی که افق کوتاهمدت یا میانمدت دارند، گزینه مناسبی محسوب نمیشوند.»
او افزود: «در شرایط فعلی، هم از لحاظ نرخ طلای جهانی و هم به دلیل افزایش قیمت دلار در بازار داخلی، صندوقهای درآمد ثابت بهترین گزینه هستند. این صندوقها میتوانند تا زمان برطرف شدن ابهامات اقتصادی، انتخاب مناسبی برای سرمایهگذاران باشند.»
اگر جنگ همهگیر شود و تهران هدف حملات قرار گیرد، بر اساس رویهای که سازمان بورس در پیش گرفته است، احتمال تعطیلی بازار وجود دارد
فلاح در پاسخ به این پرسش که آیا در صورت گسترش جنگ به تهران، بورس تعطیل خواهد شد، گفت: «در دو برهه قبلی که جنگ به پایتخت کشیده شد، سازمان بورس بازار را تعطیل کرد. در شرایط فعلی، با توجه به اینکه درگیریها عمدتا در جنوب و مناطق مرزی متمرکز است، بازار همچنان باز مانده است. اما اگر جنگ همهگیر شود و تهران هدف حملات قرار گیرد، بر اساس رویهای که سازمان بورس در پیش گرفته است، احتمال تعطیلی بازار وجود دارد.»
