آغاز دومینوی شوکهای بزرگ به بازار جهانی/جنگ ایران تنها پیشدرآمد ماجرا بود!
به گزارش خط بازار؛ گلدمن ساکس معتقد است که شوک نفتی ناشی از جنگ ایران پایان بحران بازار کالا نبوده و با رشد تقاضا برای فلزات و برق، اقتصاد جهانی همچنان با موجهای تازه شوک عرضه روبرو خواهد بود.
بانک سرمایهگذاری گلدمن ساکس معتقد است شوک عرضه ناشی از بحران اخیر نفت ایران، تنها نمونهای از تحولاتی است که در سالهای آینده بازار جهانی کالاها را تحت تأثیر قرار خواهد داد. به باور تحلیلگران این بانک، حتی با فروکش کردن تنشهای ژئوپلیتیکی، دوره نوسانهای شدید در بازار کالاها ادامه خواهد یافت، اما این بار محرک اصلی آن نه نفت، بلکه فلزات و منابع مورد نیاز صنایع نوظهور خواهند بود.
«سامانتا دارت» و دیگر تحلیلیگران بخش کالاهای گلدمن ساکس در یادداشتی اعلام کردند که ساختار تقاضای جهانی در حال تغییر بوده و رشد سریع صنایعی مانند خودروهای برقی، انرژیهای تجدیدپذیر، توسعه شبکههای برق، افزایش هزینههای دفاعی و رقابت فشرده کشورها برای گسترش زیرساختهای هوش مصنوعی، تقاضا برای برق، مس، لیتیوم و آلومینیوم را به شکل قابل توجهی افزایش خواهد داد.
گلدمن ساکس پیشتر نیز پیشبینی کرده بود که رشد فروش خودروهای برقی در سال ۲۰۲۶ میتواند فشار کاهشی بر قیمت نفت وارد کند. اکنون این بانک تأکید میکند که روند افزایش تقاضا برای فناوریهای برقی و زیرساختهای مرتبط همچنان ادامه خواهد داشت و همین موضوع، بازار فلزات صنعتی را به کانون اصلی تحولات آینده تبدیل میکند.
به اعتقاد تحلیلگران این بانک، هرچند این روند از منظر سرمایهگذاران بازار کالا فرصتهای قابل توجهی ایجاد میکند، اما همزمان احتمال بروز شوکهای تازه در سمت عرضه را نیز افزایش میدهد. رشد سریع مصرف برق، محدودیت ظرفیت شبکههای انتقال و تمرکز جغرافیایی پالایش و فرآوری بسیاری از فلزات راهبردی، احتمال ایجاد گلوگاههای عرضه و نوسانهای شدید قیمتی را افزایش داده است.
دارت در این یادداشت مینویسد: «ترکیب افزایش ساختاری تقاضا با محدودیتهای زیرساختی باعث میشود بازار برق و فلزات بیش از گذشته در معرض شوکهای ناشی از کمبود عرضه قرار گیرد».
طی دهههای گذشته، نفت و گاز مهمترین عامل انتقال تورم به اقتصاد جهانی محسوب میشدند؛ چراکه افزایش قیمت انرژی به سرعت هزینه تولید کالاها و خدمات را بالا میبرد. اما گلدمن ساکس بر این باور است که در سالهای آینده، کالاهایی مانند برق، طلا و فلزات صنعتی از جمله مس و لیتیوم، بیش از نفت مستعد جهشهای ناگهانی قیمت خواهند بود.
این گزارش همچنین چشمانداز مثبتی برای بازار مس ترسیم میکند. به اعتقاد گلدمن ساکس، توسعه مراکز داده هوش مصنوعی، افزایش تولید خودروهای برقی و سرمایهگذاری گسترده در شبکههای انتقال برق، تقاضا برای این فلز را در سطح بالایی نگه خواهد داشت. همین عوامل در اواخر سال ۲۰۲۵ قیمت مس را به رکوردهای تاریخی رساند و در صورت تداوم رشد تقاضا، احتمال عقب ماندن عرضه از نیاز بازار همچنان وجود دارد.
تحلیلگران این بانک معتقدند که اقتصاد جهانی ممکن است وارد دورهای شود که همزمان با افزایش قیمت کالاها، رشد اقتصادی نیز با سرعت کمتری ادامه یابد. از نگاه گلدمن ساکس، در چنین شرایطی، متنوعسازی سرمایهگذاری در بازار کالاها بهترین ابزار برای پوشش ریسک خواهد بود؛ زیرا پیشبینی اینکه شوک بعدی از کدام بخش آغاز شود یا چه زمانی رخ دهد، عملاً امکانپذیر نیست.
این گزارش در پایان تأکید میکند که در زمان وقوع اختلالهای عرضه، کالاها معمولاً از معدود داراییهایی هستند که همچنان بازدهی واقعی مثبت ایجاد میکنند. از این رو، نگهداری سبدی متنوع از کالاها، بهویژه فلزات گرانبها، میتواند در برابر شوکهای پیشبینیناپذیر آینده نقش سپر حفاظتی برای سرمایهگذاران ایفا کند.
منبع: تحلیل بازار
