سبقت صنعت از مصرف در اقتصاد چین
به گزارش خط بازار؛ اداره ملی آمار چین در ۱۶ سپتامبر ۲۰۲۶ (۲۵ شهریور ۱۴۰۵) دادههای عملکرد اقتصاد ملی برای اوت ۲۰۲۶ را منتشر کرد. تصویر کلی یک دوگانگی آشکار است: بخش صنعت از انتظارات پیشی گرفت، اما مصرف خانوار و سرمایهگذاری همچنان ضعیف باقی ماندند.
صنعت: تولیدات فناوری بالا موتور رشد
ارزش افزوده صنایع بالای حد معین در اوت ۵.۲٪ رشد سالانه داشت که از پیشبینیهای بازار فراتر رفت. پیشران اصلی این رشد، تولیدات با فناوری بالا با جهش ۱۶.۷ درصدی بود — رقمی که سه برابر رشد کل صنعت است و نشانهای روشن از ادامه ارتقای ساختار صنعتی کشور. بازار سرمایه نیز این واقعیت را بازتاب داد؛ بخشهای نیازتاب داد؛ بخشهای نیمههادی، حافظه وقویت شدند و شاخص STAR ۵۰ در آن روز، برخلاف روند عمومی بازار، ۱.۵۵٪ رشد کرد.
مصرف: تقاضای خانوار همچنان کمرنگ
کل فروش خردهفروشی کالاهای مصرفی تنها ۰.۴٪ رشد کرد که نشاندهنده ضعف مداوم تقاضای داخلی است. ضعف بازار خودرو این وضعیت را پررنگتر میکند: دادههای انجمن خودروی مسافری چین نشان میدهد از اول تا ۱۳ سپتامبر، خردهفروشی خودروی مسافری ۲۳٪ کاهش سالانه داشت و به ۵۱۵ هزار دستگاه رسید. حتی بخش خودروهای با انرژی نو هم از این وضع مستثنا نبود و ۱۰٪ افت ثبت کرد.
سرمایهگذاری: تعدیل عمیق در بازار مسکن ادامه دارد
در بازه ژانویه تا اوت، سرمایهگذاری در داراییهای ثابت شهری ۷.۲٪ کاهش سالانه داشت. اما بخش مسکن با افت ۱۹.۹ درصدیِ سرمایهگذاری توسعهای، وضع بهمراتب دشوارتری را تجربه کرد که نشان میدهد پاکسازی این صنعت هنوز پایان نیافته است.
با این حال، نشانههای اولیهای از تثبیت قیمت در دادههای ۷۰ شهر بزرگ دیده میشود: قیمت خانههای نوساز در شهرهای رده اول از حالت ثابت به رشد ۰.۱٪ ماهانه رسید و دامنه کاهش ماهانه قیمت در شهرهای رده دوم و سوم کمتر شد.
همزمان با انتشار این آمارها، پان گونگشنگ، رئیس بانک خلق چین، در مجله «چیوشی» مقالهای نوشت که در آن بر «کاهش تمرکز بر اهداف کمی و تأکید بیشتر بر نقش تنظیمگری قیمتی» اصرار ورزید. این موضع صریحترین نشانه تاکنون از تغییر چارچوب سیاست پولی است.
در شرایطی که صنعت در حال بازیابی است اما مصرف و سرمایهگذاری همچنان ضعیفاند، میزان هماهنگی سیاستهای پولی و مالی در ماههای پیش رو، متغیر کلیدی برای تعیین مسیر اقتصاد در سهماهه سوم خواهد بود.
آوید امی
منبع: خط بازار
