اخبار
بازار دلار از رونق افتاد/آغاز فرار سرمایه ها
به گزارش خط بازار؛ در حالی که ترامپ تصور میکند میتواند دلار را مانند یویو بالا و پایین کند نخبگان اقتصادی میگویند همین نوسانات سرمایهها را از آمریکا فراری داده است.
خبرگزاری بلومبرگ امروز یکشنبه آورده است، نوسانات شدید دلار آمریکا به عاملی تازه برای نگرانی سرمایهگذاران بازار سهام تبدیل شده است؛ عاملی که به گفته تحلیلگران، میتواند جهت جریان سرمایه را از بورس آمریکا به سمت بازارهای دیگر جهان تغییر دهد.
بلومبرگ در گزارشی، دلار را به بازی «یویو» تشبیه کرده است؛ بازیای که دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، تصور میکند میتواند آن را به دلخواه خود بالا و پایین ببرد، اما از نگاه سرمایهگذاران سهام، این بازی «از کار افتاده» و دیگر قابل پیشبینی نیست. به اعتقاد بلومبرگ، ضعف فعلی دلار به تازهترین مانع در مسیر ارزیابی و تصمیمگیری سرمایهگذاران بازار سهام آمریکا تبدیل شده است.
بر اساس این گزارش، محاسبات برای فعالان بازار چندان ساده نیست. هرچند کاهش ارزش دلار لزوماً به معنای ضربه مستقیم و مرگبار به بازار سهام آمریکا نیست، اما پیامدهای دوگانهای به همراه دارد.از یک سو، شرکتهای صادرکننده آمریکایی میتوانند محصولات خود را راحتتر به فروش برسانند، چرا که کالاهای آنها در بازارهای جهانی ارزانتر میشود. همچنین شرکتهای چندملیتی آمریکایی از افزایش درآمدهای خارجی خود منتفع میشوند، زیرا درآمدهایی که به ارزهای دیگر به دست میآید، پس از تبدیل به دلار رقم بالاتری نشان میدهد.
ضعف دلار جذابیت سهام آمریکا را کاهش داد
اما بلومبرگ تأکید میکند که این روند روی دیگر هم دارد. با تضعیف دلار، داراییهای آمریکایی برای سرمایهگذاران خارجی جذابیت کمتری پیدا میکند و همین موضوع میتواند سرعت ورود سرمایه به شرکتهای آمریکایی را کاهش داده و بخشی از سرمایهها را به سمت بازارهای بینالمللی هدایت کند. علاوه بر این، تولیدکنندگان آمریکایی مجبور میشوند برای خرید مواد اولیه وارداتی هزینه بیشتری بپردازند که این مسأله میتواند به وارد شدن تورم به قیمت کالاهای نهایی فروختهشده در داخل آمریکا منجر شود؛ به زبان ساده، هزینه تولید بالا میرود و این افزایش هزینه در نهایت به مصرفکننده منتقل میشود.
به نقل از بلومبرگ، دلار آمریکا روز جمعه گذشته بزرگترین رشد روزانه خود از ماه مه را ثبت کرد، اما با وجود این افزایش، همچنان فاصله قابل توجهی با سطح خود در یک سال قبل دارد؛ موضوعی که پیامدهای مهمی برای معاملهگران بازار سهام به همراه داشته است.
سرمایهها در حال خروج از بورس آمریکا به سمت اروپا و آسیا
بلومبرگ در ادامه به نقل از «کریس زاکاریلی»، مدیر ارشد سرمایهگذاری شرکت نورثلایت مدیریت دارایی (Northlight Asset Management) مینویسد که ضعف دلار میتواند باعث شود سرمایهگذاران ترکیب سبدهای سرمایهگذاری خود را تغییر دهند و سهم بیشتری از سرمایهشان را به سهام شرکتهای آمریکایی صادراتمحور اختصاص دهند؛ شرکتهایی که از افت ارزش دلار سود میبرند.
طبق این گزارش، از زمانی که بازار سهام آمریکا در ۸ آوریل به پایینترین سطح خود رسید، سهام گروهی از شرکتها که از تضعیف دلار منتفع میشوند، حدود ۷۰ درصد رشد کردهاند؛ این در حالی است که شاخص «استاندارد اند پورز ۵۰۰» در همین بازه تنها ۳۹ درصد افزایش داشته است. در مقابل، گروه شرکتهایی که از تقویت دلار سود میبرند، تنها ۱۱ درصد رشد را تجربه کردهاند. این اختلاف عملکرد نشان میدهد بازار به وضوح به نفع شرکتهای همسو با دلار ضعیف حرکت کرده است.
بازدهی بازارهای جهانی از والاستریت پیشی گرفت
بلومبرگ همچنین گزارش میدهد که افت ارزش دلار، سرمایهگذاران را به سمت بازارهای سهام خارج از آمریکا سوق میدهد. در این شرایط، بازدهی بازارهای بینالمللی، بهویژه پس از در نظر گرفتن تغییرات نرخ ارز، بهطور محسوسی از بازار آمریکا پیشی گرفته است.
اگرچه شاخص استاندارد اند پورز ۵۰۰ در سال ۲۰۲۶ تاکنون حدود ۱.۴ درصد رشد داشته و این رقم در نگاه اول فاصله زیادی با رشد ۳.۲ درصدی شاخص «استوکس یوروپ ۶۰۰» ندارد، اما بلومبرگ توضیح میدهد که با لحاظ کاهش ارزش دلار، عملکرد واقعی بازار سهام آمریکا ضعیفتر به نظر میرسد.
در همین بازه، شاخص اصلی بورس اروپا در مجموع ۴.۴ درصد رشد کرده، بازار سهام ژاپن بازدهی ۷.۲ درصدی داشته و بورس برزیل حتی رشد چشمگیر ۱۷ درصدی را ثبت کرده است.زاکاریلی در گفتوگو با بلومبرگ میگوید: بسیاری از سرمایهگذاران، چه در داخل آمریکا و چه در سطح بینالمللی، بهطور جدی به فرصتهای سرمایهگذاری خارج از ایالات متحده فکر میکنند، چرا که این بازارها معمولاً با ارزشگذاری پایینتر همراه هستند و در عین حال امکان بهرهمندی از تقویت ارزهای محلی را فراهم میکنند.
در پایان این گزارش، بلومبرگ هشدار میدهد که این عملکرد نسبی بازارها ممکن است اثرات ماندگاری داشته باشد. با کاهش ارزش سرمایهگذاریهای سرمایهگذاران خارجی در آمریکا به ارزهای محلی آنها، تمایل برای خروج سرمایه از شرکتهای آمریکایی افزایش مییابد؛ روندی که میتواند در صورت تداوم ضعف دلار، فشار بیشتری بر بازار سهام آمریکا وارد کند.
منبع: فارس